CLASE 12 RENTA CONSTANTE PERPETUA

Renta Perpetua Constante

La renta perpetua constante es aquella de duración infinita, en la que los importes de capital son siempre iguales (p.e. un título de deuda pública a perpetuidad a tipo fijo).

Al igual que las rentas temporales, las rentas perpetuas pueden ser pospagables (los importes se originan al final de cada subperiodo) o prepagables (se originan al principio de los subperiodos).

A) RENTAS PERPETUAS POSPAGABLES

Comenzaremos viendo el caso más sencillo, el de las rentas unitarias:

Periodo	1	2	3	4	5	.....	.....	.....	.....	.....
Importe (€)	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1

Vamos a calcular su valor actual, que representaremos por AP_o. Vamos descontando cada importe:

Periodo	Importe	Importe descontado
1	1	1 / ( 1 + i )
2	1	1 / ( 1 + i )^2
3	1	1 / ( 1 + i )^3
4	1	1 / ( 1 + i )^4
5	1	1 / ( 1 + i )^5
.....	1	1 / ( 1 + i )^....
.....	1	1 / ( 1 + i )^....
.....	1	1 / ( 1 + i )^....

La suma de todos los importes descontados es el valor actual AP_o. Si realizamos esta suma y simplificamos, llegamos a:

AP_o = 1 / i 

Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta perpetua anual pospagable de 1 euro, con un tipo de interés anual del 16%:

Aplicamos la fórmula APo = 1 / i

luego,  APo = 1 / 0,16

luego,  APo = 6,25 €.

Si en lugar de una renta unitaria, estamos analizando una renta de importe constante "C", entonces la fórmula del valor actual será:

Vo = C * APo = C / i

Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta perpetua semestral pospagable de 1.000.000 €, con un tipo de interés anual del 10%:

Como los importes son semestrales tendremos que utilizar la base semestral

Tipo de interés semestral: 1 + i = (1 + i2)^2

Luego, 1 + 0,10 = (1 + i2)^2

Luego, i2 = 4,88%

Aplicamos ahora la fórmula de valor actual,  Vo = C / i

luego,  Vo = 1.000.000 / 0,0488

luego,  Vo = 20.491.803 €

En las rentas perpetuas no se puede calcular valor final (ya que nunca finalizan).

B) RENTAS PERPETUAS PREPAGABLES

Calculamos el valor actual de una renta unitaria, que representaremos por P_o.

Periodo	Importe	Importe descontado
1	1	1
2	1	1 / ( 1 + i )
3	1	1 / ( 1 + i )^2
4	1	1 / ( 1 + i )^3
5	1	1 / ( 1 + i )^4
.....	1	1 / ( 1 + i )^....
.....	1	1 / ( 1 + i )^....
.....	1	1 / ( 1 + i )^....

Si realizamos esta suma y simplificamos, llegamos a:

P_o = (1 + i) / i 

Veamos un ejemplo: Supongamos una renta perpetua anual prepagable de 1 peseta, con un tipo de interés anual del 16%:

Aplicamos la fórmula Po = (1 + i) / i

luego,  Po = (1 + 0,16) / 0,16

luego,  Po = 7,25 €.

Si la renta es de importe constante "C", entonces la fórmula del valor actual será:

Vo = C * Po = C * (1 + i) / i

Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta perpetua semestral prepagable de 1.000.000€., con un tipo de interés anual del 10%:

Aplicamos la fórmula de valor actual,   Vo = C * (1 + i) / i

luego,  Vo = 1.000.000 * 1,0488 / 0,0488

luego,  Vo = 21.491.803 €.

La relación entre el valor actual de una renta perpetua pospagable AP_o y el de una renta perpetua prepagable P_o es la siguiente:

Po = (1 + i) * APo

Comprobar esta relación con el ejemplo de la renta unitaria.