La valoración de un préstamo permite calcular el valor
de este activo en cualquier momento de la vida de la operación. Es decir,
determina el precio al que la entidad financiera tenedora del préstamo estaría
dispuesta a venderlo.
El valor del préstamo varía a lo largo de la vida de
la operación, dependiendo fundamentalmente de su saldo vivo en ese momento, así
como del tipo de interés vigente en el mercado para operaciones similares.
Cuando cambian las condiciones de mercado y los tipos
de interés para operaciones similares son diferentes a los del préstamo, el
valor de éste se modifica y no coincide con el importe de su saldo vivo.
La regla que se cumple es la siguiente:
a) Si los tipos de interés para préstamos
similares son superiores a los del préstamo, su valor será inferior al importe
de su saldo vivo.
b) Si los tipos de mercado son inferiores, su valor
será superior al importe de su saldo vivo.
¿A qué responde esta relación?:
Si los tipos de mercado son superiores a
los del préstamo, la entidad financiera está teniendo un coste de oportunidad,
ya que podría obtener la misma cuota periódica prestando menos dinero.
Si los tipos de mercado fueran inferiores a los del
préstamo, la entidad financiera le estaría obteniendo una rentabilidad más
elevada que la que podría obtener concediendo un préstamo similar en las nuevas
condiciones de mercado.
¿Cómo se calcula el valor de un préstamo?
Se actualizan al momento de la valoración todas las
cuotas periódicas que quedan pendientes de vencer, aplicando el tipo de interés
vigente en ese momento en el mercado para préstamos de las mismas
características.
Veamos un ejemplo:
Un banco concede un préstamo de 7.000.00 €
a 7 años, con un tipo de interés fijo del 10% y con amortización de principal
constante.
Su cuadro de amortización es el siguiente:
Periodo
|
Amortización
de capital
|
Intereses
|
Cuota
periódica
|
Saldo vivo
|
año 0
|
0
|
0
|
0
|
7.000.000
|
año 1
|
1.000.000
|
700.000
|
1.700.000
|
6.000.000
|
año 2
|
1.000.000
|
600.000
|
1.600.000
|
5.000.000
|
año 3
|
1.000.000
|
500.000
|
1.500.000
|
4.000.000
|
año 4
|
1.000.000
|
400.000
|
1.400.000
|
3.000.000
|
año 5
|
1.000.000
|
300.000
|
1.300.000
|
2.000.000
|
año 6
|
1.000.000
|
200.000
|
1.200.000
|
1.000.000
|
año 7
|
1.000.000
|
100.000
|
1.100.000
|
0
|
Vamos a calcular el valor del préstamo al
final del año 3. El saldo vivo es entonces de 4.000 000 €
a) Si el tipo de interés de mercado para
préstamos similares fuera en ese momento del 15% (superior al 10% del
préstamo):
Actualizamos al final del año 3 todas las cuotas
pendientes de pago:
V(3)= 1.400.000/(1,15) +
1.300.000/(1,15)^2 + 1.200.000/(1,15)^3 +
1.100.000/(1�,15)^4
|
V(3)= 3.618.326 €
|
El valor del préstamo sería de 3.618.326 €
inferior a su saldo vivo (4.000.000 €.). Esta situación se da siempre que el
tipo de mercado sea superior al del préstamo.
b) Si el tipo de interés de mercado fuera del 8%:
V(3)= 1.400.000/(1,08) +
1.300.000/(1,08)^2 + 1.200.000/(1,08)^3 +
1.100.000/(1,08)^4
|
V(3)= 4.454.049 €
|
El valor del préstamo sería ahora de 4.454.049
€., superior a su saldo vivo. Esta situación se da siempre que el tipo de
mercado sea inferior al del préstamo.
c) Si el tipo de interés de mercado fuera del 10%:
V(3)= 1.400.000/(1,10) +
1.300.000/(1,10)^2 + 1.200.000/(1,10)^3 +
1.100.000/(1,10)^4
|
V(3)= 4.000.000€
|
En este caso el valor del préstamo coincidiría con el
importe de su saldo vivo.
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