Empréstitos:
Introducción
El empréstito es una modalidad de financiación por la que una
entidad (empresa, organismo público, etc.) que necesita fondos, acude
directamente al mercado, en lugar de ir a una entidad financiera.
La entidad divide el préstamo en un gran número de pequeñas partes
iguales (participaciones), que coloca entre multitud de inversores. Estas
partes del empréstito vienen representadas por "títulos-valores".
Todos los
"títulos-valores" correspondientes a una misma emisión presentan
las mismas características: importe, tipo, vencimiento, etc.
La entidad que emite los títulos se denomina "emisor",
mientras que el inversor que los suscribe se denomina
"obligacionista".
Los "títulos-valores" ofrecen al inversor los siguientes
derechos:
a) Recibir periódicamente
intereses por los fondos prestados
b) Recuperar los fondos
prestados al vencimiento del empréstito
Los empréstitos se clasifican según diversos criterios:
a) Según el emisor: deuda
pública (emitida por entidades públicas) y deuda privada (emitida por
empresas).
b) Según el vencimiento: deuda
amortizable (si tiene vencimiento) y deuda perpetua (no tiene vencimiento; no obstante,
el emisor se suele reservar el derecho de amortizarla cuando lo considere
oportuno).
c) Según la modalidad de
amortización: con vencimientos periódicos parciales (en cada periodo se
amortizan, bien un número determinado de títulos, bien una parte de todos los
títulos) y con una única amortización al vencimiento.
d) Según el valor de emisión de
los títulos: títulos emitidos a la par (se emiten por su valor nominal),
títulos bajo la par (se emiten a un precio inferior a su valor nominal) y
títulos sobre la par (se emiten a un precio superior a su valor nominal).
e) Según su valor de
amortización: reembolsables por el nominal (su precio de amortización coincide
con su valor nominal) y reembolsables con prima de amortización (su precio de
amortización es superior a su valor nominal).
f) Según el pago de intereses:
pago de intereses periódicos (periódicamente el inversor va recibiendo sus
intereses) y "cupún cero" (un único pago de intereses en la fecha de
vencimiento final del empréstito).
g) En función de la
duración del empréstito: Pagarés (vencimiento inferior a 18 meses), Bonos
(vencimiento entre 2 y 5 años) y obligaciones (vencimiento normalmente a más de
5 años).
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